2023年上半年，公司完成了对部分电气及工业用配套材料资产的处置工作，有利于公司优化业务布局、提高可持续发展能力，符合国家产业政策和公司整体的经营战略。目前，公司主要营业业务仍为纸基功能材料的研发、生产与销售，包括烟用配套用纸、特种食品包装纸、工业配套用纸（不锈钢衬纸、CTP衬纸和PS版衬纸）和医用包装材料等产品。公司未来将进一步整合主营业务，稳固上市主体地位，同时利用交易获得的现金对价寻求新的业务发展机会，优化产业配置，努力提升公司的可持续经营能力和盈利能力，提升上市公司价值。

  报告期内，公司实现营业总收入49,173.66万元，较上年同期下降32.97%，根本原因为公司部分资产处置完成后，相应业务不再纳入合并范围所致；同期归属于上市公司股东的净利润为6,145.82万元，较上年同期上升30.28%，根本原因为重大资产处置产生的投资收益在本期确认所致。

  轻工业是我们国家的国民经济的优势产业、民生产业，在国际上具有较强竞争力。2022年轻工业增加值占全部工业的16.2%，是工业经济稳增长的重要力量。公司以纸基功能材料为主营业务，属于轻工业中造纸业再细分的特种纸行业。

  2023年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高水平质量的发展，更好统筹国内国际两个大局，更好统筹防控需要和经济社会持续健康发展，更好统筹发展和安全，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。2023年上半年，国家统计局发布我国GDP同比增长5.5%，比一季度加快1个百分点；分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。反映出我们国家的经济的发展表现出稳中向好的态势。就造纸行业

  而言，根据国家统计局最新多个方面数据显示，2023年1-6月全国机制纸及纸板产量6755.5万吨，同比增长0.7%，6月份全国机制纸及纸板产量同比增长5.8%，4-6月份连续三个月的同比增长已填补了1-3月的产量下降，整体同比继续增长。

  根据国家发改委《“十四五”循环经济发展规划》，在我国“十四五”时期，国家层面造纸行业政策的重点在于节能环保、绿色生产。为此，我国颁布了包括废纸回收利用、循环生产、节能减排等领域的一系列支持和限制政策。2022年以来，工信部联合多部委相继颁布了《废纸加工行业规范条件》《关于加快废弃陈旧物资循环利用体系建设的指导意见》《关于推动轻工业高水平发展的指导意见》《工业水效提升行动计划》《工业能效提升行动计划》《工业领域碳达峰实施方案》等政策，公司属地浙江省发布了《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案》等政策，均明确要求了造纸行业要促进资源能源的集约节约高效循环利用、提升绿色低碳水平，并针对资源产出率、废纸利用率、节水节能等方面设定了量化考核要求，推动行业整体迎来了鲜明的绿色转型。

  公司作为“国家级绿色工厂”，以管理实践为抓手全面优化绿色治理，在路线目标、实质性议题、管理架构、风控机制、专班培养、升级投入、低碳技改、战略转型、绿色产品、碳足迹管理、数据披露等多个角度不懈努力，在增加治理投入的成本压力下实现业绩平稳支撑、碳排放量明显降低、高耗能传统产线处置、绿色影响力多面提升，如期、如实、如愿践行了精细化、绿色化、可持续化的凯恩高水平质量的发展路线，成功入选中国上市公司协会《2022年上市公司ESG优秀实践案例》。

  为贯彻实施《中华人民共和国固态废料对环境造成污染防治法》关于一次性塑料制品使用和报告的规定，2023年1月31日商务部第45次部务会议审议通过了《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，经发展和改革委同意决定自6月20日起施行。该办法提出，国家推行绿色发展方式，倡导简约适度、绿色低碳的生活方式，鼓励减少使用一次性塑料制品，科学稳妥推广应用替代产品，引导公众热情参加塑料污染治理。商品零售、电子商务、餐饮、住宿、展览等商务领域经营者应当遵守国家相关禁止、限制使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品的规定。特种纸以原生木浆为原料，产业成熟供应链完整，是“以纸代塑”的优选替代材料。随国家“禁限塑令”有关政策的发布实施和各项绿色低碳国家政策的出台，将进一步给“以纸代塑”带来新机遇。

  公司纸质包装材料因具有原料可再生、可降解、可循环使用、产能充足、使用起来更便捷、价格低等诸多优点，而成为部分替代塑料制品的重要选择。我们紧跟“中国制造2025”国家行动纲领，持续获得ISO9001、ISO14001、ISO22000、ISO45001质量审定及BRCGS绿色包装、SGS中国森林产销监督链、FSC森林管理委员会等绿色认证，坚持为大众提供负责任的绿色纸产品，提供产品全生命周期管理，引领“以纸代塑”奔赴未来。

  特种纸是具有特殊性能、适应某种特殊用途的纸基功能型材料，属于造纸工业的高技术产品。被《浙江省新材料产业发展十四五规划中》列为“先进基础材料”之一。

  报告期内，公司处置了部分电气及工业用配套材料等业务，目前公司主要营业业务仍为高的附加价值纸基功能材料。

  目前企业主要有烟用配套用纸、特种食品包装纸、工业配套用纸（不锈钢衬纸、CTP衬纸和PS版衬纸）和医用包装材料等产品，产品质量水平高，替代进口同种类型的产品。其中烟用接装纸原纸获得市名牌产品称号、不锈钢垫纸获得省名牌产品称号，烟用接装纸原纸和高光热敏原纸获得省高新技术产品称号。

  烟用配套用纸主要是用作滤嘴香烟滤棒外包装的卷烟包装材料，因外观类似松木纹也叫“水松纸”。公司基本的产品为阻燃烟用接装纸原纸、自燃透烟用接装纸原纸和防渗透烟用接装纸原纸等，具有较高的抗张强度、一定的不透明度、较高的平滑度及防油墨渗透等印刷适性，适于印刷、套印及激光打孔，烫金工艺加工，专供大型卷烟企业。

  特种食品包装纸主要是食品级食品包装纸、防油纸、淋膜纸等材料产品。公司技术创新大多分布在在包装材料的功能化与新型化学品的开发上。近几年，随着时下人们对食品安全重视程度逐步的提升，加上日益提高的消费标准，催生高端食品包装用纸的需求。该品类产品的下游客户为跨国连锁餐饮巨头。

  不锈钢衬纸主要为在高档不锈钢板卷取过程中为避免不锈钢板之间的摩擦造成表面刮伤，从而插入的一种专用纸。其主要特征为具有耐热、表面强度高、光滑、抗老化等显著特征，并严控纸的卤素、酸盐等含量，以保护板材在长期储运过程中不划伤、不变色。该品类产品下游客户为各大钢厂。

  CTP是一种高技术上的含金量、高精度的激光制版设备。PS版是印刷用的铝版。CTP衬纸、PS版衬纸均属于印刷制版的防护衬纸。印刷制版的防护衬纸，可以有效的预防印刷制版感光层因受潮而脱落,被刮伤及硌伤,并可减少印刷制版上脏。

  医用包装材料方面，通过在纸张表面涂覆功能化学品获得多层复合结构，可实现纸张抗菌、防水防油等功能。而医疗器械的特性、预期灭菌方法、使用效果、失效日期以及运输与贮存过程都对包装设计与医用包装材料的选择提出了较高要求。公司基本的产品为医用包装类和透析类产品。

  公司设立采购部门承担采购工作，负责纸浆、设备及配件、包装材料、生产辅料和其他物资的采购管理。采购部门负责制定采购计划，包括采购数量、采购策略和方法、价格、人员组织、质量保障等。木浆是公司产品的主要原材料，木浆供应是制约产品质量、交货期和公司发展的重要的条件，优质木浆也是特种纸行业产出高端产品必备原材料。公司通过采用灵活的采购策略，有效地控制了木浆的采购成本，也保证了公司产品的质量。

  公司格外的重视自主创新，对现有机器设备和生产的基本工艺的优化和改进，使得公司的特种纸生产能力和技术水准不断提高，并推出新系列新产品以实现用户的需求。公司从国外供应商进口高品质的木浆，按照每个客户需求生产出原纸，或进一步加工为成品纸以满足多种客户的需求，严格根据国家标准或企业标准，经质检合格后进行销售。

  公司销售模式主要为直销，一般在完成客户订单后直接销往客户。公司在长期的业务往来中逐渐与客户们建立了稳定的合作伙伴关系。由于与公司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此公司得以在报告期内维持较高的利润率。在原材料价格大大变动的情况下，公司会及时优化产品结构，以确保公司产品在市场上的竞争力。公司在市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。

  公司拥有持续的创新能力及独立高效的开发团队。公司下属公司在自主研发的基础上，通过引进、消化吸收及再创新，逐步形成了多项核心技术，在行业内处于领头羊。阻燃安全型烟用接装原纸、CTP版衬纸等特种纸产品的生产技术，以及盘磨打浆、白水循环、静电除尘等现代加工技术，组成了公司特种纸生产业务的核心技术体系。同时公司逐渐完备自主知识产权成果转化体系，加紧自主知识产权开发与申请，加快技术成果的产业化步伐，缩短新产品进入市场周期，该技术平台的可扩展性有利于公司保持持续的竞争优势。公司在长期经营过程中，形成了完善的信息获取能力，建立了覆盖全球的销售网络，与多家科研院所建立了长期友好的合作伙伴关系。公司下属公司已通过了ISO9001、ISO14001、ISO22000、QC080000、BRC、FSC和AEO管理体系等体系认证，并获国家高新技术企业、国家级绿色工厂，省绿色企业、省知名商号、省AAA“守合同重信用”单位、衢州市政府质量奖等荣誉称号。

  公司先后从德国、日本等国引进了具有国际领先水平的关键生产设备及在线检测设备，建成了国内具有领先技术的特种纸生产线。企业具有自己独立的科研机构和检验测试的机构，拥有国内先进的试验设备和纸张性能检验测试设备。公司结合DCS系统、QCS系统和ERP系统，公司成立了自动化流水线，实现了精细化管理，确保对产品质量实时在线跟踪。

  公司下属公司建有自己独立的科研机构和检验测试的机构，并以雄厚的技术力量致力于特种纸及相关这类的产品的生产与开发，创立了省级企业研发中心、省级企业技术中心及省级企业研究院，通过与国内外产、学、研的长期合作，形成有自主知识产权的核心技术，企业不断的提高核心竞争力，共获国家授权专利近40项。公司研发中心拥有国内先进的试验设备和纸张性能检验测试设备。基于持续的产品研制能力，公司形成了丰富的产品品种类型。丰富的产品品种类型代表了更高的造纸水平，拓展了公司产品的应用领域，增强了公司的抗风险能力和盈利能力，同时也为公司逐渐增强核心竞争力奠定了良好基础。

  经过二十年来的发展积累，公司已同众多国内知名品牌厂家建立了深厚的合作伙伴关系，公司在特种食品包装纸、不锈钢衬纸与烟用接装原纸的市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。公司的产品定价综合考虑生产所带来的成本、原材料价格、市场同种类型的产品价格、产品定位和销售策略等因素。由于与公司长期业务往来的大客户多为国有卷烟厂和钢厂，其较为重视稳定、高品质的产品供应，因此，特种纸行业客户一般较为稳定，行业新进入者很难在极短的时间内获得客户认可。

  公司制定了战略转型和新产业（300832）布局的路线方针，继而公司陆续处置了部分造纸业务，积极寻找新的转型方向。因业务转型最终完成时间存在不确定性，加之现存业务若出现需求下滑或成本压力增加，可能对公司生产经营造成影响。

  公司一方面，未来将逐步提升管理上的水准和成本控制，逐步加强现存业务新产品的研发，以此来应对日趋激烈的市场之间的竞争；另一方面，公司将加快探索转型方向，打造新的发展引擎和利润增长点，全方面提高公司整体的竞争力。

  公司主要原材料为木浆等。由于原材料成本占公司产品成本的比例比较高，原材料价格的波动将会直接影响企业产品的成本和利润水准。因公司部分原材料依赖进口，若全球供应链紧张加剧，公司原材料面临较大的成本压力。

  公司将继续秉承“诚信合作、利益共享”的经营理念，与供应商建立长期的战略合作伙伴关系，确保原材料的供应量、价格和主要技术指标的稳定性，大大降低原材料的采购成本。

  由于特种纸生产对原材料要求比较高，公司生产的主要原材料木浆基本依靠进口并且多以美元结算。随公司产量增加,对国外纸浆依赖性也慢慢地增加，由于公司应对原材料价格变革的抗风险能力有限，汇率的变动将会造成公司的采购成本变动,可能会影响企业的经营业绩。

  公司采取灵活的采购策略,及时关注汇率变动情况,利用公司的大型原料仓库,在国际木浆价格处低谷时大量购入低价木浆,促进供应商长期合作,加强完善原材料供应网络,降低公司未来的生产成本。

  国家对造纸行业的环境保护有严格的要求。公司目前生产的全部过程中产生的废水、废气、废渣和噪声等污染经过综合治理后已达到国家和地方规定的排放标准，但若国家颁布更加严格的环保法规和规定，有几率会使公司用于环保的费用上升，增加公司的生产成本。

  公司一直格外的重视环境保护工作，目前公司已制订了严格的环境保护管理制度。公司一方面提高技术创造新兴事物的能力、优化产品结构，推动绿色转变发展方式与经济转型；另一方面将持续通过先进的环保技术，进一步加大废水回用率，降低吨纸清水耗用量，大大降低排放废气中的烟尘含量。

  证券之星估值分析提示凯恩股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示新产业盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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